Мы в СМИ

Как в погоне за доходностью заработать, а не потерять все

28 февраля 2020, 14:00:30

Как в погоне за доходностью заработать, а не потерять все


Итак, первый в России фонд высокодоходных облигаций увидел свет. 19.11.2019 ЦБ зарегистрировал ПИФ с таким названием – поговорим об этом.

Рынок высокодоходных облигаций в России начал развиваться сравнительно недавно. Четыре-пять лет назад бумаг такого класса не было вовсе (нам, по крайней мере, об этом ничего не известно). Но законодательство модифицировалось. В закон о рынке ценных бумаг были приняты изменения, которые упростили, удешевили выход эмитентов на рынок – и вот, пожалуйста! Сегодня всё больше эмитентов регистрируют многомиллиардные программы заимствований через биржевые облигации, выпуски высококлассных (и не очень) облигаций с инвестиционными рейтингами по два-три в неделю происходят. И да, появились небольшие выпуски облигаций без рейтингов. Это облигации из сегмента Высокодоходные облигации, или high-yield bond, как их называют на Западе.

В США рынок ВДО получил импульс к развитию в 70-х годах прошлого века. Рынок этот неразрывно связывают с именем Майкла Милкена, который обратил свой инвестиционный взор на компании с низкими рейтингами, не блестящими финрезультатами, но с большим потенциалом. Он в них поверил. Сегодня состояние Милкена оценивается в 3,5 млрд долларов. Общий объем денег, которые обращаются в Америке в сегменте ВДО (HY) чуть меньше 200 млрд. долларов. В России этот показатель ещё не дорос до 1 млрд. – есть куда стремиться.

Так что же такое ВДО? С точки зрения регулирующих рынок документов, определения ВДО нет. Нет и специально выделенной секции на бирже под этот класс инструментов. Однако если мы посмотрим на налоговый кодекс, то увидим, что купонный доход по облигациям не облагается НДФЛ в части, не превышающей ключевой ставки ЦБ плюс 5% годовых. А всё что выше этого уровня доходности, облагается налогом по ставке 35%. Сегодня ключевая ставка 6,5% и если добавить к ним 5%, то получим 11,5% годовых. То есть мы с Вами можем для себя определить, что все облигации с доходностью выше 11,5% годовых являются высокодоходными и никто нам не сможет возразить.

Есть ли на рынке сегодня достаточное количество эмитентов с такой или более высокой доходностью? Есть. Много. Вот лишь несколько примеров:

Теперь второй вопрос – можно ли все их брать в свой инвестиционный портфель смело? Ответ – отнюдь. Давайте зададимся вопросом, почему предприятие готово платить по своим обязательствам большие проценты? Особенно, если ставка по кредитам меньше 11,5% годовых? Тому несколько причин. Банки, как правило, не выдают дешёвых кредитов без залогового обеспечения. Далеко не у всех заёмщиков есть качественные залоги. Это раз. Финансовая отчетность заёмщика далеко не всегда может удовлетворить банк и решение по кредитованию не принимается. Это два. Наконец, есть предприятия с очень хорошей динамикой бизнеса, высокой маржинальностью. Они ОЧЕНЬ нуждаются в ресурсах для ускоренного наращивания оборотов с тем, что бы успеть занять на рынке как можно более высокую долю. Все залоги отданы, кредиты получены, а денег всё равно не хватает. Вот тут то и приходит мысль выпустить облигации и собрать с миру по нитке.

Поразмыслив, таким образом, мы понимаем, что в свой портфель нужно отбирать облигации эмитентов, у которых есть перспектива роста в бизнесе, высокая маржинальность финансовой модели, готовность честно и открыто показать свою кухню. Анализ всех приведённых выше факторов деятельности и ещё ряда других показателей требуют определённого уровня профессионализма и времени. А время, как известно – деньги!

Поэтому клиентам предлагается уже готовый продукт – портфель высокодоходных облигаций в виде паевого фонда, которым управляет опытная команда с необходимыми для этого дела навыками. Напоминаем, что ИФК «Солид» в 2018 году была награждена профсообществом за лучшую сделку по организации выпуска ВДО для девелопера компании Легенда. В 2019 году мы опять награждены – лучший организатор выпусков ВДО и прорыв года.

Покупка паев фонда избавляет инвестора от суеты, но не от рисков инвестирования. Они сохраняются, надо признать. Но надо признать и то, что упорная работа с эмитентами, тщательный, профессиональный анализ их кредитоспособности, отслеживание рыночной конъюнктуры заметно снижают рисковую составляющую в будущей доходности.

Мы приглашаем всех инвесторов в офис компании ИФК «Солид». Там каждый получит подробную информацию о том, как работает новый фонд, и сотрудники компании помогут сделать правильный выбор.

Автор статьи: Новиков Юрий Михайлович, кандидат экономических наук, собственник бизнеса.


 

Дорогие читатели! Подробнее о пенсионной реформе Вы можете узнать на официальном канале в YouTube.

Официальный сайт компании: https://www.solid-mn.ru/. Подробнее об услугах АО «СОЛИД Менеджмент» Вы можете узнать здесь.

Подписывайтесь на наш канал в Яндекс.Дзен, ставьте лайки и следите за выходом новых статей!

Мы в ВКонтактеFacebook и Instagram.

e-mail: am.solid@solid-mn.ru

Телефон: 8 (495) 228-70-15, 8 (800) 250-70-15 (бесплатный звонок по России).

Адрес: 125284, г. Москва, Хорошевское шоссе, д. 32А, этаж 2 пом XIII комн 92.

Управляющая компания АО «СОЛИД Менеджмент»

Источник: Газета «Мой Альметьевск»

Лучше делать новости, чем рассказывать о них.
 
Если вас заинтересовали наши продукты, и Вы хотите получить более подробную информацию, свяжитесь с нашими консультантами любым удобным для Вас способом:
8 (800) 250 7015
Бесплатный звонок по России
8 (495) 228 7015
Для звонков по Москве
Вы получите бесплатную финансовую консультацию по всем нашим продуктам.

АО «СОЛИД Менеджмент»
Адрес: Российская Федерация, 125284, город Москва, Хорошёвское шоссе, дом 32А, этаж 5, пом XVI, комн 2    как нас найти
Телефоны: 8 (800) 250-70-15, 8 (495) 228-70-15
E-mail: am.solid@solid-mn.ru

АО «СОЛИД Менеджмент»

Лицензия ФКЦБ России № 21-000-1-00035 от 27.12.1999 на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами.
Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами, выдана ФСФР России от 13.11.2008 г. № 045-11768-001000.

Обращаем Ваше внимание, что стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в паевые инвестиционные фонды. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с правилами. Правилами доверительного управления паевым инвестиционным фондом предусмотрены надбавки (скидки) к (с) расчетной стоимости инвестиционных паев при их выдаче (погашении). Взимание надбавок (скидок) уменьшит доходность инвестиций в инвестиционные паи паевого инвестиционного фонда.

Получить подробную информацию об услугах АО «СОЛИД Менеджмент» Вы можете по адресу 125284, город Москва, Хорошёвское шоссе, дом 32А, этаж 5, пом XVI, комн 2 и по телефону 8 (495) 228-70-15, или у агентов. Правила доверительного управления ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Солид – Инвест» зарегистрированы ФКЦБ России 20.03.2000 № 0040-52697973. Правила доверительного управления ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Солид – российские облигации» зарегистрированы ФКЦБ России 27.04.2002 № 0065-58549452. Правила доверительного управления ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Солид – пенсионный капитал» зарегистрированы ФКЦБ России 20.09.2000 № 0045-54859434. Правила доверительного управления ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Солид-Индекс МосБиржи» зарегистрированы ФСФР России 20.04.2005 № 0351-76578546. Правила доверительного управления ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Солид – Глобус» зарегистрированы ФСФР России 09.09.2010 № 1903-94169099. Правила доверительного управления ЗПИФ рентный «Солид Недвижимость-2» зарегистрированы ФСФР России 29.09.2011 в реестре за №2209-94178425. Правила доверительного управления ЗПИФ недвижимости «Солид Рентный - 2» зарегистрированы Банком России 26.12.2017 в реестре за № 3444. Правила доверительного управления ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Солид – Высокодоходные облигации» зарегистрированы Банком России 19.11.2019г. в реестре за № 3905.

Правила доверительного управления ЗПИФ недвижимости «Солид Недвижимость» зарегистрированы ФСФР России № 0292-74504182 от 01.10.2004г. (инвестиционные паи фонда предназначены для квалифицированных инвесторов). Правила доверительного управления ЗПИФ недвижимости «Солид – Земельный» зарегистрированы  ФСФР России №0546-94119629 от 22.06.2006г. (инвестиционные паи фонда предназначены для квалифицированных инвесторов). Правила доверительного управления ЗПИФ кредитный «Солид –Кредитный» зарегистрированы  ФСФР России №1362-94155714 от 29.01.2009г. (инвестиционные паи фонда предназначены для квалифицированных инвесторов). Правила доверительного управления ЗПИФ недвижимости «Солид – Араб» зарегистрированы ФСФР России №2049-94173876 от 01.02.2011г. (инвестиционные паи фонда предназначены для квалифицированных инвесторов). Правила доверительного управления ЗПИФ прямых инвестиций «Солид Сервис» зарегистрированы ФСФР России №1804-94167628 от 10.06.2010г. (инвестиционные паи фонда предназначены для квалифицированных инвесторов). Правила доверительного управления ЗПИФ  комбинированный «Капитал Инвестиции» зарегистрированы Центральным Банком  РФ №3861 от 26.09.2019г. (инвестиционные паи фонда предназначены для квалифицированных инвесторов). Не допускается распространение информации о паевом инвестиционном фонде, инвестиционные паи которого ограничены в обороте, за исключением случаев ее раскрытия в соответствии с Федеральным законом от 29.11.2001 N 156-ФЗ "Об инвестиционных фондах" и иными федеральными законами.

АО «СОЛИД Менеджмент» уведомляет клиентов и иных заинтересованных лиц о существовании риска возникновения конфликта интересов при осуществлении деятельности по управлению ценными бумагами и деятельности по доверительному управлению паевыми инвестиционными фондами. При этом под конфликтом интересов АО «СОЛИД Менеджмент», заключившей договор доверительного управления, понимается наличие у АО «СОЛИД Менеджмент» и (или) иных лиц, если они действуют от имени АО «СОЛИД Менеджмент» или от своего имени, но за ее счет, и (или) ее работников интереса, отличного от интересов стороны по договору доверительного управления (клиента АО «СОЛИД Менеджмент»), при совершении либо не совершении юридических и (или) фактических действий, влияющих на связанные с оказанием услуг АО «СОЛИД Менеджмент» интересы стороны по договору доверительного управления (клиента АО «СОЛИД Менеджмент»).

«Информация о структуре и составе акционеров (участников) АО «СОЛИД Менеджмент» (управляющая компания), в том числе о лицах, под контролем либо значительным влиянием которых находится АО «СОЛИД Менеджмент», соответствует информации, представленной 31.08.2020г. в 17-18 управляющей компанией в Банк России в соответствии с Положением Банка России от 26.12.2017 № 622-П для размещения на официальном сайте Банка России»

Информация о структуре и составе акционеров (участников) АО «СОЛИД Менеджмент» (управляющая компания), в том числе о лицах, под контролем либо значительным влиянием которых находится АО «СОЛИД Менеджмент», соответствует информации, представленной 31.08.2020г. в 17-18 управляющей компанией в Банк России в соответствии с Положением Банка России от 26.12.2017 № 622-П для размещения на официальном сайте Банка России

©2004 – 2020. При использовании любых материалов, опубликованных на сайте, ссылка на www.solid-mn.ru обязательна. Разработано nettoweb.